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美聯儲時隔一年再度加息有分析認為,加息的負面溢出效應不容忽視

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美聯儲時隔一年再度加息有分析認為,加息的負面溢出效應不容忽視

發布日期:2016-12-16 00:00 來源:http://www.hdalif.live 點擊:

  當地時間12月14日,經過兩天的決策會議,美國聯邦儲備委員會宣布將聯邦基金利率提高25個基點,從0.25%—0.5%調升到0.5%—0.75%。這是美聯儲自去年12月小幅加息后的首次加息,也是10年來第二次加息。美聯儲的決定符合市場普遍預期,小幅加息表明其未來政策走向還將是“謹慎前行”。

  美聯儲在當天發表的聲明中透露出比較樂觀的基調:考慮到實際和預期的勞動力市場、通脹狀況,因此作出加息決策。預計美國經濟未來前景光明,到2017年底時聯邦基金利率中值升至1.4%,2018年底時到2.1%,2019年底時到2.9%。根據該聯邦基金利率預測中值,美聯儲官員預計2017年將加息3次,高于9月底預計的兩次。

  作為全球最大經濟體和最主要儲備貨幣發行國,美國貨幣政策對全球經濟金融有著巨大的外溢效應。美聯儲宣布加息后,華爾街股市迅速作出反應。自從特朗普當選下任美國總統以來,華爾街股市一路走高,最近7個交易日,道瓊斯工業平均指數更是連創新高,眼看就要突破2萬點大關。而14日收盤時,道指下跌118.68點,降幅達0.6%。標準普爾500種股票指數和納斯達克綜合指數也雙雙下跌。此前因歐佩克國家和俄羅斯等國達成減產協議,國際油價大幅上升,而美聯儲加息決定一出,國際油價應聲下落。

  美聯儲加息有一定理由。目前,美國經濟正處于穩步復蘇狀態。今年第三季度美國經濟增長擺脫了持續幾年的“蝸牛步伐”,達到3.2%,近幾個月新增就業和失業情況都在好轉,年中以來,經濟活動以溫和速度擴張。業內專家分析認為,美聯儲加息是為了避免美國經濟“過熱”,降低進口成本,美元持續走強也有利于吸引國際資本流向美國。

但與此同時,加息也會造成美國出口產品價格上升,削弱出口企業的競爭力。更不能忽視的是,美聯儲加息無疑會產生負面溢出效應。

  對全球金融市場和貿易而言,美聯儲加息步伐加快意味著美聯儲與歐洲央行、日本央行的貨幣政策將進一步分化,利差擴大將推動美元對歐元、日元等主要貨幣匯率上漲,美元指數將繼續走強,金融市場投資套利行為將會加劇。由于匯率與貿易息息相關,匯率與貿易之爭將會更趨激烈。

  美元持續走強,勢必會給其他國家,尤其是給新興市場經濟體帶來本幣貶值、資本外流、償債負擔加重等多重挑戰。國際大宗商品價格被壓低,嚴重依賴大宗商品出口的新興經濟體將面臨國際收支失衡風險。一些經濟體或將不得不收緊貨幣政策,以追隨美國上調利率來穩定匯率,但融資成本大幅上漲將加重這些經濟體企業償債負擔并拖累經濟增長。而其他經濟體受害過重,同樣會給美國經濟帶來“反噬作用”。

  美聯儲主席耶倫在14日的新聞發布會上表示,此次加息是對美國經濟健康發展的一次“信任投票”,預計美國經濟會進一步呈現良好狀態,未來幾年經濟也將以溫和速度增長。但批評者仍大有人在。美國眾議院金融服務委員會成員羅杰·威廉表示,加息決定“十足的不成熟”,將阻礙美國走出經濟低增長的陰影。美聯儲加息越高,實際上對美國經濟造成的困難越大。穆迪首席經濟學家馬克·贊迪曾預測,特朗普政府若采取減稅、減少監管、擴大赤字提高政府支出,在其第一個任期的頭兩年里將會是有效的。但美聯儲的加息政策給移民和貿易帶來的限制,將會逐漸侵蝕這些成果,最終美國經濟將“令人不安地接近”衰退。

  本文來源:人民日報 (http://news.cctv.com/2016/12/16/ARTI2fAHg871kYESw6Pn7tbE161216.shtml)

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